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  2025年风电职业出资主线）海风：方针松绑叠加投标放量驱动深远海开发加快，海底电缆/根底产品升级敞开新周期；2）陆风：价格筑底企稳与大型化趋势深化共振，整机及铸锻件环节盈余修正弹性杰出；3）零部件：大兆瓦机型交给放量推升供需紧平衡，叶片/铸件等高价值量环节进入量价齐升通道；4）出海：全球动力转型加快催生海外需求扩容，我国整机商依托本钱优势完成商场占有率与盈余结构双升。四大范畴一起构建方针-技能-本钱-商场多维驱动格式，奠定职业增加性高，确定性强。

  需求端职业有望迎来“海陆共振+国内外需求双升”的景气周期。2024年陆风商场在方针收官与技能降本双轮驱动下完成超预期增加，2025年将进入“量利齐升”阶段，装机有望打破100GW，出口与毛利率修正成为中心亮点。2026年虽因规划周期调整短期承压，但大基地项目落地、技能迭代与全球化布局将支撑中长时间稳健增加。海外方面，欧洲风电规划大幅度的进步，动力转型成为中心抓手，老旧风机替换促进需求旺盛。

  供应端结构深化调整，深远海资源开释。中长时间来看，职业将环绕“两海战略”（海上+海外）与技能创新深化整合。国内“十五五”规划将推进深远海项目规模化，广东、江苏等要点区域批阅加快。一起深远海资源开释，将直接获益于海缆、管桩根底及漂浮式技能配套工业等环节。价格端，本钱下降驱动工业链盈余修正。海风开工提速带动高价值量订单开释，零部件环节量利齐增可期。大型化通薄风机本钱，叠加原材料降价，主机厂商迎来价格企稳+本钱下降两层利好。

  要点板块引荐：主轴铸件板块兼具“量增+价升+格式优化”三重逻辑，头部企业纯收入拐点已现，主张侧重重视日月股份（精加工产能开释）、金雷股份（铸造事务放量）等标的，短期看产能利用率提高带来的成绩弹性，长时间看海风与大兆瓦盈利下的持续增加。